【美国】美国超预期复苏接近尾声了

    美国超预期复苏接近尾声了

根据美国国会预算办公室（cbo）最新评估，随着购房减税、企业减税和州政府财政援助等政策的陆续到期和退出，自今年第三季度开始，美国前期财政政策的刺激效果将逐步衰减，甚至可能负向拉动。

从gdp增长看，今年一季度，反映政策刺激力度的美国政府支出就拖累gdp下滑0.37个百分点，负拉动作用比上季度扩大0.11个百分点。

从先行指数看，4月美国经济咨讯局先行经济指数环比下降0.1%，为去年3月以来首次环比下滑。

在10个先行指标中，除利差、股价、制造业平均工时和制造业非国防资本设备新订单四个指标环比上涨外，营建许可、供应商交付指数、实际货币供应、周初申请失业金人数移动均值、消费者预期指数、制造业消费者产品及原材料新订单六个指标环比均下跌，反映未来六个月经济增速将放缓。

一季度个人消费支出年化增长率为3.6%，创数个季度以来新高，对gdp增长的贡献率为2.55%，接近gdp增速的80%。

在失业率持续较高、居民家庭财富并未明显增加的背景下，美国一季度居民储蓄率已从去年第四季度的3.9%下降到了3.1%。

3月储蓄率只有2.7%，远低于危机期间5.7%的最高点。

4月以来消费增势显疲态，在连续两个月停滞之后，5月美国零售销售下降1.2%，是去年9月以来的最大降幅。

察美国标准普尔case-shiller住房价格指数，第一季度美国房价年率上涨2%，为近几年来首次年度上涨，但由于税收优惠措施结束以及止赎现象继续增加，首季房价仍较去年四季度下降3.2%。

此外，美国第一季度房屋止赎年比增长16%，季比增长7%，房屋止赎量达到932,000例。

6月美国nahb房地产市场指数由5月的22降至17，低于市场预期中值21，为近3个月以来最低值。

而这些有毒资产基本上还没有得到处理，而是用修改会计规则和冻结债务清偿的方式，暂时将金融机构的坏账掩盖起来，或移至美联储的资产负债表中，仅1.12万亿的两房债券就占美联储资产负债表的近五成。

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