【美国】经济不确定性增大考验美国宏观政策应对

    经济不确定性增大考验美国宏观政策应对

美国联邦储备委员会主席伯南克２１日在国会就半年期货币政策报告作证时，用“异乎寻常的不明朗”来形容当前的美国经济形势。鉴于前期刺激经济计划效果不断衰减，私营部门复苏动力不足，新增长点仍未出现，民众信心下降，美国经济决策部门面临新一轮宏观政策挑战。

不确定性增加

伯南克在当天的陈述中，对经济形势有大量相对悲观的表态。比如，在就业问题上，“当前的劳动力市场是大萧条以来最糟糕的”。在住房市场方面，“市场仍然疲弱，高空置率、住房止赎增加对房价和营建构成压力”。在经济展望上，“大多数人……认为增长前景和失业的不确定性超过正常状况，大多数人认为增长风险偏于下行”。在银行信贷方面，“银行贷款持续收缩，严重依赖银行贷款的小企业受到的打击尤其严重”。

伯南克当天还重申了美联储对今年美国的经济增长预测为３．０％至３．５％。这一预测低于今年１月份预计的全年增长３．２％至３．７％。失业率在２０１２年可能回落至７％至７．５％。不过，伯南克反驳了二次探底的说法。

今年春季，美国私人部门的复苏势头看好，一度引发乐观判断。随着美联储的一些应对危机的创新货币政策在第一季度逐渐自然收缩，加上政府刺激房地产市场的首次购房税收优惠政策于４月３０日到期，经济复苏的动力显著下降。最近的一系列数据，包括新房销售、新房开工、零售销售、工业生产、就业指标等都不尽如人意。

客观而言，奥巴马政府今年完成的两项重要立法——医疗改革和金融改革也为经济增添了不确定性。

除了国内经济变数增多，来自国际上的风险也不容忽视。根据国际货币基金组织２１日发布的一份报告，欧洲主权债务危机对全球经济造成威胁，而市场信心的恢复仍需时日。在货币政策报告中，美联储也提出了类似观点。

经济的不确定性影响了奥巴马政府的民意。《华盛顿邮报》和美国广播公司１３日联合公布的一份最新民意调查结果显示，奥巴马的支持率创下新低，近六成美国人不认可他的工作表现。美国商会日前发布公开信，指责奥巴马及民主党忽视创造就业，并以监管和税收政策增加企业负担，打压了经济增长。

经济对策难寻

面对高度不确定的经济形势，当前的美国宏观经济决策者应对措施有限。在最受民众关注的就业问题上，政府最近却开不出新药方。

伯南克说，２００８年和２００９年，近８５０万美国人失业，其中近半数失业时间已经超过半年。长期失业不仅给失业者自身及家庭造成困境，也会损害其工作技能，并对其就业和赚钱的前景造成长期影响。诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼日前说，预计下半年，美国的就业市场将变得更糟。有经济学家甚至认为，美国的就业机器已经失灵。

在财政政策方面，由于巨额债务高悬，奥巴马政府的任何额外开支都遭遇国会的巨大阻力。作为权宜之计，奥巴马政府近期在国会力推延长失业救助法案，以解燃眉之急。

由于财政刺激难寻，奥巴马政府继续强调出口战略。７月７日，奥巴马在白宫高调发布年初提出的“国家出口倡议”进展报告，从多个方面总结半年来美国出口战略的成绩，并提出在总统出口委员会中增加１８名成员。细究起来，报告中提到与新创就业相关的内容只有两处。粗略计算，上半年政府创造的与出口相关的就业不到１２万。以这样的速度，五年内要达到２００万个就业的目标难度可以想见。

在货币政策方面，伯南克近期释放了可能采取进一步应对措施的信号。鉴于联邦基金利率已经保持在历史最低水平，可以使用的预计也将是非传统的货币政策工具。

克鲁格曼日前批评美联储最近行动怯懦。他建议美联储恢复２００８年应对金融危机时的大胆和果断措施，采取一切可行的政策避免经济再度下滑。

毋庸讳言，本轮金融危机影响深广，经济复苏将是一个长期和复杂的过程。但正如美国商会所言，不确定性是增长、投资和创造就业的大敌。美国的宏观经济决策者如何扭转复杂的经济形势，重振民众信心，将是近期面临的重要考验。

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